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[聚焦]警報未除 警惕新一波逼近下折的分級基金B!
來源:全景網 發布時間:2015年07月16日 13:49 作者:李澤玲

  全景網7月16日訊 還沒來得及享受市場的反彈果實,A股市場在經過了相對短暫的反彈之后,又進入了震蕩調整格局。在這樣的背景下,分級B下折的趨勢似乎未止。持有分級B的小伙伴們請務必查看自己手中的分級B,其單位凈值是不是快接近下折的觸發閥值,如果當前單位凈值距離下折閥值距離不遠的話,建議提前做好相關應對工作。

  又有19只分級基金拉響下折警報

  最新數據顯示,截至15日,共有9只分級基金距離下折只需再有10%以內的跌幅,另有10只分級基金母基金再跌10%到15%之間便會觸發下折。在股市再度走軟的情況下,這19只分級基金形成下折的危險區。

  距離下折閾值較近的分級基金B份額

  分級基金下折

  (截至7月15日,數據來源:集思錄網站,

  特別注意:以上數據系測算,可能存在一定誤差。高亮品種為高危

  什么是分級基金下折?為什么會虧錢

  或許還有不少人對分級基金下折仍似懂非懂。所謂下折,是指當分級基金B份額的凈值下跌到某個價格(比如0.25元)時,為了保護A份額持有人利益,基金公司按照合同約定對分級基金進行向下折算,折算完成后,A份額和B份額的凈值重新回歸初始凈值1元,A份額持有人將獲得母基份額,B份額持有人的份額將按照一定比例縮減。

 

  舉個簡單的例子:某日為折算基準日,母基金凈值為0.64元,A級凈值1.03元,B級凈值0.25元。二級市場上, A級價格0.85元,B級價格0.5元。(以下假設:①A級份額:B級份額=1:1,即份額杠桿為2;②B級下折觸發點為0.25元。)

  (1)甲買入10000股(份)B級,花費5000元;下折后不考慮復牌當日漲跌幅直接損失2500元。

  注:B級復牌價格=1元+前一交易日盈虧,此處簡單化處理(不考慮前一日漲跌),則開盤價為1元。

  (2)乙買入10000股(份)A級,花費8500元;下折后不考慮復牌當日漲跌幅,市值10300元,獲利1800元。

  下折后,A級份額與B級份額保持一致,凈值超過部分將以母基金的形式分配。

  注:A級復牌價格=1元+前一工作日約定收益,此處簡單處理(不考慮一天的約定收益),則開盤價為1元。

  下折后,因B級有恢復溢價水平的要求,以及母基金分拆后投資者賣出A級,或導致A級連續跌停,獲利水平或低于上述理論測算值。

  (3)丙持有10000份母基金,市值6400元,下折后無變化。

  下折前錯買分級B:買入就虧50%

  分級B下折虧錢最突出也最受關注的例子,是在7月9日大盤觸底反彈,多只已經觸發下折的分級基金B遭投資者錯買。盡管基金公司在7月8日已經對“下折”進行公告,但由于這些分級B在7月9日仍可繼續交易,使得大部分不明真相的追漲資金紛紛進入分級B,甚至有些分級B在盤中一度匪夷所思得接近漲停線。

  這些分級投資者的資金在7月10日停牌折算后,基金持有金額完全有被“腰斬”的可能。數據顯示,目前市場中已經公告“下折”的分級B大多溢價高企,這使得在公告“下折”后購買分級B的投資者不僅無利可圖,而且還要承擔動輒百分之幾十的損失。

  分級基金要下折 沒買和買了的小伙伴都得注意

  鑒于上述分級B如若發生下折,將會給投資者帶來較嚴重虧損,為此小編整理相關資料,友情提醒投資者高度注意:

  (1)如果你當前沒有持有要下折的分級B,建議投資者短期內謹慎在二級市場買入,特別是在市場持續下跌過程中務必要倍加謹慎操作。尤其是上述分級B在T-1日已經確定下折,那么T日就務必務必務必不要買入,否則將會導致資產較嚴重的損失。

  (2)如果目前已經持有要下折的分級B,如若后續市場行情繼續走弱(尤其是對應的掛鉤指數持續下跌),很可能會由于連續跌停使投資者無法再在二級市場賣出。若發生這種情況怎么辦?此時持有這些分級B的投資者可以考慮買入對應的等量分級A份額,將其合并為母基金來贖回退出(需要提示的是:一般情況下,T日當日提交合并請求的,T+1日可以在賬戶上查詢到母基金份額并可以進行贖回;T日提交贖回,按T日母基金收盤凈值成交,資金T+3日到賬。這個操作需要承擔母基金凈值波動的風險,但母基金凈值波動幅度遠小于B級基金)。

  如果選擇買入等量分級A份額來和分級B合并,一定要在下折基準日之前,因為基準日當天起連續2個交易日是暫停合并轉換功能的。(全景網/李澤玲)

    (注:文中部分資料轉自中國基金報、每日經濟新聞、經濟參考報及申萬菱信基金) 

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