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基金業一場另類“悸動” 小眾板塊攪動凈值榜單 避險者涌入黃金ETF

  受美聯儲降息、避險情緒升溫等因素推動,黃金價格接連飆漲。

  北京時間8月7日晚間,黃金現貨再創新高,盤中上摸1510美元/盎司,再度刷新了6年的新高。此外,COMEX黃金期貨升破1510美元/盎司關口,為2013年4月以來首次。

  截至8月8日記者發稿前,黃金價格主要圍繞1500美元/盎司關口震蕩。

  根據21世紀經濟報道記者了解,在黃金的強勢表現之下,黃金ETF近期受到資金積極申購,規模出現明顯增長;與此同時,金價大漲也帶動了黃金概念股走強,多只重倉黃金股的基金受益明顯。

  在金價突破1500美元/盎司之后,不少機構預期黃金的波動率可能會加大,不過,若美聯儲9月降息可能會進一步打擊美元,或為黃金提供大行情支撐。

  前海開源“狙金”獲利

  旗下數只基金凈值暴漲,令前海開源成為本周市場焦點。

  據Wind數據顯示,自8月5日至7日,全市場凈值漲幅領銜的公募基金,除國泰國證有色金屬行業B以外,其余多數被前海開源包攬。

  其中,前海開源金銀珠寶A、C份額漲幅為8.44%和8.47%,前海開源滬港深核心資源A、C份額漲幅為7.67%和7.61%,前海開源潤鑫A、C份額漲幅均為6.67%。此外,前海開源優勢藍籌A/C、前海開源豐鑫A/C的漲幅均在5%以上。

  短短幾日內如此罕見的凈值上漲,源于前海開源在黃金板塊的提前“埋伏”。

  今年二季度,前海開源大舉重配黃金,其二季末第一大重倉股就是山東黃金(600547.SH),26只基金合計持股總市值達10.13億元。此外,山東黃金H股(1787.HK)、中金黃金(600489.SH)、銀泰資源(000975.SZ)等個股也在前海開源二季度前二十大重倉股之列。

  前述提到的漲幅兇猛的具體基金中,二季度前十大重倉股多是清一色的黃金、有色個股,且這些基金早在今年一季度就開始重倉黃金股,只不過彼時重倉數量尚無二季度多。

  前海開源基金執行投資總監、前海開源金銀珠寶基金經理謝屹表示,其布局黃金的主要邏輯在于美國經濟的下行逐步得到確認,在這一過程中,黃金本身會上升。同時,衰退的過程通常伴隨降息,也會對黃金造成額外的提振。

  除了重倉黃金股的主動基金外,以黃金現貨合約為基礎資產進行投資的黃金ETF產品表現也極為出色。截至周四,博時、國泰、華安、易方達旗下4只場內黃金ETF本周以來的漲幅均在6%以上,大幅領先其它場內ETF,其中易方達黃金ETF以6.46%的漲幅位居首位。

  凈值大漲之下,資金對上述相關基金發起了積極申購。據相關渠道人士透露,“前海開源旗下這幾日大漲的基金近期有明顯的凈申購,但還不至于到爆款的感覺。”

  而對于場內黃金ETF的凈申購,從份額變化可以明確獲知。據Wind數據顯示,截至8月8日,較上周五收盤時相比,4只上市黃金ETF中有3只實現份額增長。具體而言,華安黃金ETF、易方達黃金ETF、國泰黃金ETF份額分別增加了1.005億份、3030萬份、450萬份,以成交均價測算來看對應的申購資金量依次是3.33億元、9949萬元和1473萬元。

  華南一位公募人士向記者分析指出,“相對于重倉黃金股的主動基金而言,凈申購資金應該主要是散戶資金,因為散戶對于短期凈值暴漲的基金往往容易追逐。對于黃金ETF產品而言,除了散戶以外,還有不少機構資金申購,主要是出于資產配置的邏輯。”

  警惕短期波動風險

  隨著現貨黃金價格再度創出新高,不少機構人士提醒,短期內應注意黃金波動風險。

  實際上,從8月8日金價走勢來看,已經顯現出短線波動劇烈的情況。8日早盤,金價一度逼近1490美元/盎司,而后又重新升至1500美元/盎司附近。

  滬上一位公募人士向記者表示,“因為黃金今年以來已經出現了一波趨勢性上漲,所以短期內震蕩可能會加劇,往后看黃金的波動率可能會加大。但如果要問現在是不是黃金短期的高點,其實很難判斷,因為目前的市場環境變化太快,要看后期對金價影響的幾大關鍵因素如何演繹。”

  此前,匯豐晉信首席宏觀及策略分析師閔良超亦指出黃金波動率可能會加大。其認為,后續驅動黃金行情的因素,可能主要來自美聯儲繼續降息、通脹以及人民幣貶值的三個方面。

  閔良超表示,“第一,7月底美聯儲降息25BP但未給出未來較為明確的降息路徑,低于市場預期。中美貿易再起波折之后,市場對9月降息25BP的概率開始上升;第二,9月或對3000億商品增加10%關稅,或將推高美國國內的通脹,美債實際收益率有望進一步降低;第三,人民幣貶值對人民幣計價的金價將有助推作用。”

  不過,盡管黃金短期內面臨波動加大的風險,但從長期配置角度而言,仍有不少機構表示“力挺”。

  前述前海開源謝屹就表示,可以確定的是長期黃金在大型的底部區域。其指出,從2011年的頂部至今,黃金已經在低位8年,其中顯著下行期到2015年底為止,后續是漫長的筑底和震蕩上行,其建議將黃金作為不可或缺的倉位配置在投資人的組合中。

  中金固收團隊8月8日亦表示,近一個月來看,避險資產大幅上漲,黃金表現最優,其次是利率債,海外股票、A股、港股、商品都出現了明顯下跌。后續來看,利率債以及人民幣計價的黃金的機會仍相對確定。

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