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銀行密集走訪基金公司 多項固收創新產品在路上

  新年一開始,基金公司和銀行間的同業調研交流相當熱絡。記者了解到,過去幾周,多家基金公司迎來銀行的調研團隊,調研交流的目的主要有兩個:一是在新的一年,希望在發行同業存單以及承銷債券上得到基金公司的支持;同時,了解基金公司產品創新動向,為未來的投資布局做準備。

  基金公司在固定收益領域的一些新動向應該不會讓銀行失望。據了解,有基金公司即將推出打通銀行間及交易所市場的債券ETF,也有公司在省內城投債ETF、發起式仿指數債券基金上會進行新的嘗試。

  銀行開年

  密集走訪基金公司

  “從新年上班第一天開始就有股份制銀行來公司交流,隨后幾天也幾乎天天都有銀行的人過來。”一位基金公司人士透露。

  “銀行金融市場部的首要訴求還是尋求基金公司在銀行債券承銷及同業存單等基礎業務上的合作。”一位基金公司債券基金經理稱,2018年他所在的基金公司認購了一家股份制銀行上百億的銀行同業存單,利率債分銷中標將近1億,上述股份制銀行希望新的一年雙方加大合作力度,基金公司將其納入合作排名前30的金融機構。

  也有基金公司反饋,參與銀行債券分銷時會重點考慮與投資債券基金的銀行客戶進行合作,同時也會考慮在重要時間節點,如市場資金面趨于緊張時,得到銀行方面的資金支持。

  也有部分基金公司基于投資需要,向銀行提出定制同業存單的需求。上述債券基金經理透露,基金公司目前偏好長期限存單,且需求量比較大,主要考慮到未來寬貨幣政策還將持續,降準預期依然存在,長期限同業存單收益率將持續下行,貨幣基金負債端穩定,集中度分散,因此,愿意在久期允許的范圍內定制1年期同業存單。未來在季末或年末等特殊時點也會有定制同業存單的需求。

  經歷了過去一年債券市場結構性牛市,債券一級市場收益率不斷下行,部分銀行委外客戶也降低了對今年債券投資收益率的預期。“風險偏好較低的委外資金今年預期收益率在3%左右,可以接受投資高等級信用債的委外資金預計收益率達到4%。”上海一位基金公司固定收益投資總監稱,目前利率債收益率已經降至低位,僅靠票息收益已經沒有什么優勢,資本利得也比較難把握。不過仍有部分此前投資貨幣基金的委外資金轉移到利率債投資上,希望能適當獲得資本利得上的收益。

  也有基金公司人士表示,盡管目前信用緩釋工具流動性欠佳,信用債疊加信用緩釋工具收益率吸引力一般,不過銀行對基金在信用緩釋工具等新投資工具上的運用仍較為關注。

  一批創新產品有望推出

  多位基金公司人士介紹,今年,基金公司在固定收益領域的重頭戲當屬正在籌備中的跨市場債券ETF。

  據記者了解,目前有多家基金在設計國開債ETF產品,至少5家基金公司已經上報審批,首批打通交易所債市及銀行間市場的ETF產品有望很快誕生。

  在近日舉行的中國債券市場國際論壇上,中國人民銀行副行長潘功勝表示,在債券市場互聯互通方面,準備研究推出債券ETF等指數型產品,同時推動中央存管機構之間的互聯互通。

  此外,也有基金公司打算在發起式利率債基上進行微創新,這類產品的設計思路主要基于兩方面考慮,一是在債券市場行情轉熊時,即使長久期債券品種行情變差,發起式基金也不會因為機構大量贖回而面臨清盤,仍可繼續運作,有機會等待債券市場下一波行情到來。基金公司希望借助這類產品獲取波段收益。據介紹,這類創新基金將參考指數基金的運作模式,但相比指數基金,發起式利率債基在杠桿比例上更為靈活,行情來臨時,這類基金表現或優于指數基金。

  部分基金公司在交流中了解到銀行客戶有投資省內龍頭企業的意愿,打算開發省內城投債ETF。也有基金公司表示,基于銀行提出的相關投資需求,正在研發高等級信用債指數產品及可質押公司債ETF。

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