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消費升級推動酒行業需求增長,鵬華酒ETF發行正當時

  2019年以來,中證酒指數市場表現亮眼。Wind數據顯示,3月11日中證酒指數大漲3.62%,本年度收益率29.53%,漲幅明顯。記者注意到,鵬華基金旗下鵬華酒交易型開放式指數證券投資基金(認購代碼:512693)已于3月11日正式發售。作為指數基金,鵬華酒ETF采用被動式指數化投資方法,跟蹤中證酒指數,是目前市場上首只跟蹤中證酒指數的ETF,為投資者提供了分享優秀上市酒企發展機會的便捷投資工具。

  近期中證酒指數表現亮眼,鵬華酒ETF擬任基金經理張羽翔認為主要來自于四個因素的推動。首先是資金面,外資長期流入戰略配置板塊的邏輯沒有變化,無論是短期 QFII 額度翻番、 MSCI 權重提升,還是未來 A 股加速國際化,外資長期流入趨勢不變,增量資金戰略配置到白酒為代表的食品飲料龍頭的邏輯也不會變化,在這樣的預期之下,無論是龍頭估值穩定性還是估值體系重構,都是利好板塊的。其次是基本面,從中長期來看,酒類總需求仍然長期健康增長,消費者群體的結構進一步優化,隨著人均可支配收入提升,城鎮化持續推進,人民對美好生活的向往帶動新消費群體在消費金字塔上不斷升級,對酒類產品的訴求更加多元化,酒類消費表現為升級換擋、不同酒類、中高低端產品健康發展。而短期來看,春節之后市場對于業績預期開始逐步修復,短期1季度業績預期良好,標的關注度會繼續提升,另外年初以來市場流動性在社融加大投放之后明顯寬松,從節后渠道調研反饋感受到,各類酒節后貨源繼續緊俏價格保持堅挺,若流動性繼續保持寬松預計會對高端白酒需求和價格帶來利好傳導,從而繼續利好板塊情緒。

  除此之外,行業集中度的改善和預期也對酒板塊的走勢有重要影響,張羽翔表示,酒類行業集中度仍在提升,酒類行業經歷近年來的調整期后,高端龍頭集中度持續提升, 大眾品龍頭市占率也在顯著提高。抵御行業風險能力顯著提高,對于渠道、供貨商的掌控能力,議價能力顯著提高。同時,投資者逐漸從對于酒類企業業績高增長、高估值的追逐演變成對于酒類業績確定性、穩健性的追逐。經歷了2018年底其他行業的業績風險事件,在經濟下行環境下,投資者對于酒類企業業績的確定性、穩健性更加偏愛。

  相關資料顯示,正在發行中的鵬華中證酒ETF緊密跟蹤中證酒指數,一籃子投資27只成分股,其中一線龍頭品種瀘州老窖、貴州茅臺、五糧液、洋河股份在指數成分股中的權重均在10%左右。投資酒ETF相當于可以一次性購入兩市龍頭酒企,可以幫助投資者捕捉酒類板塊機會。

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