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香港交易所舉辦了一場重磅會議,傳達5個信號

  今日(8月14日),香港交易所的重磅會議傳達了5個信號。

  2019年6月以來,香港的社會局勢動蕩的同時,香港資本市場亦不斷承壓下行。6月15日至今,香港恒生指數(HSI)最大跌幅一度達13%。

   

  同時,港股的成交金額亦持續走低,種種背景下,無疑令香港交易所(0388.HK)正在面臨特殊時期。

  今日,香港交易所(0388.HK)行政總裁李小加表示,港交所的交易一切正常,雖然交易量有所下降、市場波動加大,主要跟全球宏觀經濟有關,近期香港本地事件對市場的影響,還未清晰反映到資本市場。

  今日(8月14日)午間,香港交易所發布2019年中期業績:2019上半年收入及其他收益85.8億港元,同比增長4.7%;上半年凈利潤達52.05億港元,同比增長3%。

   

  盡管如此,港交所于2019年上半年的營業收入、凈利潤雙雙創出歷史新高,實屬不易。

  就在今日港股收盤后,香港交易所于香港舉辦了2019年中期業績傳媒簡布會,香港交易所集團行政總裁李小加及其他高管出席。

   

  針對今日港交所的業績傳媒簡布會,全景網進行了全程視頻直播,并向李小加提出多個資本市場廣泛關注的問題。

   

  關于IPO:港交所再居世界第一

  港交所的收入可以分為2塊:市場相關收入、穩健收入。市場相關收入主要是交易費,與股票、衍生品、商品的成交金額緊密相關,而穩健增長類主要是IPO費用、數據費、存托管服務費,是港交所的“現金奶牛”業務。

  因此,港交所的收入與凈利潤,與香港市場的成交金額基本保持一致,具有很強的周期性。

   

  根據過往數據,港交所的凈利潤與港股成交量波動基本是一致的,成交量上漲直接拉動其凈利潤的提升。

  今日,李小加則直言,現在的環境非常艱巨,現貨市場的成交量受到宏觀的影響下降,平均每日成交額同比下跌23%,因此2019年上半年的業績增長實屬不易。

  而,為港交所業績增長提供支撐的一大動力便是,IPO。

  據李小加表示,截至6月份,2019年港交所新股上市84宗,為全球最多;新股集資金額達到718億元,同比增長39%,位列全球第三。

  然而進入7月后,香港的新股市場觀望氣氛漸濃。原本有望創港股五年來規模最大IPO項目:百威亞太,突然意外宣告中止,無疑給2019年下半年的IPO市場增添了不確定性。

  而市場最關心的莫過于,擬募資200億美元的阿里巴巴回港上市,能否在2019年下半年如約進行?

  對此,李小加給出的回答是,不就一些具體的公司,具體的上市計劃,發表看法。但我很有信心,未來有關企業最終會以香港市場為“家”。他們會來,但只是不知道什么時候。

   

  關于同股不同權納入滬、深、港通

  幫助港交所對抗周期的另一大“法寶”是:互聯互通。

  據半年顯示,2019年上半年,港交所來自滬、深、港通的收入達5.08億元,創出歷史新高,而2018年同期僅為3.65億元,同比增幅超39%。

  2014年11月17日,滬、港通股票開始互聯,2016年12月5日深港通也正式開通。自此,滬、深、港三地形成了70萬億市值的互聯互通市場。

  自此,大陸資金開始南下,前往港交所掃貨。

  截止2019年8月14日收盤,南下資金累計凈流入香港市場高達9200億元,且南下資金的換手率遠高于港股資金,對港交所的收入有直接提振作用。

   

  而下一階段市場最為關心的是,2019年下半年,同股不同權的新經濟公司能否順利納入滬深港通?

  今日,李小加對此表示:

  港交所7月公布科創板上市A+H公司納入滬深港通的安排,8月滬、深交易所就同股不同權的公司納入港股通的建議征詢市場意見,已于上周五結束,最核心的問題都已經解決。

  此后,將會進入審批程序,審批程序為技術性程序,相信很快完成審批,將會很快推出。

  一旦順利納入,小米、美團兩大新經濟巨頭將被納入港股通,無疑又會吸引大量大陸資金參與其中,且不排除未來阿里巴巴亦會上市,并納入其中。

  使得互聯互通對于港交所的業績促進作用,將進一步增強。

   

  關于生物醫藥企業上市

  2018年4月,港交所啟動二十五年來最具顛覆性的2項上市改革:

  一項是,放開同股不同權架構的公司在港交所上市;

  另一項便是,允許未有營業收入的生物科技公司赴港上市。

  短短一年時間,港交所已是全球第二大生物科技公司交易所,但距離市場第一的納斯達克,仍是天壤之別。

  但從上市數量來看,港交所改革至今,目前共有10家生物醫藥公司在港上市,累計集資金額達283.5億元,這其中包括8家未盈利甚至沒有營業收入的醫藥企業,目前總市值累計近1500億元。

   

  值得注意的是,2019年上半年以來,未盈利的生物制藥企業在港上市的數量相較于2018年出現了明顯減緩。

  今日活動現場,全景網向李小加詢問,2019年下半年生物制藥企業在港股上市節奏是否會加快?港交所會采用哪些措施來吸引這些企業來上市?

  對此,李小加對全景網表示:

  關于任何公司上市的節奏,我們不會采取什么措施去加快,這是非市場的行為,我們既沒有這個能力,也不會去花這個時間。

  公司想來就來,不來就不來,他的選擇的上市時間窗口、交易的定價等等,都是市場化的行為,港交所只是負責提供基本的服務。

  所以,至于生物制藥上市節奏在上半年緩下來,下半年會不會起來,這不是港交所能夠左右的,所以我們不太去關心公司上市本身的節奏問題。

   

  關于科創板

  7月份,A股的科創板正式推出,已有28家公司完成上市,開始交易。港交所對于科創板的態度,也是市場非常關心的問題。

  在今日活動的現場,全景網向李小加提問:

  關于科創板上市的中國通號(688009),其在科創板的報價為10.67元/股,但其H股的股價只有4.97港元,您認為造成它們股價差別的原因是什么?

  現在科創板上市企業的估值都較高,然后港股也是采用的混合定價機制,您是如何看待科創板的公司估值以及定價的?

   

  全景網向港交所行政總裁李小加提問

  對此,港交所行政總裁李小加表示:

  A+H股之間的價差問題,是長期存在的,并不是在科創板推出后才有的。背后的核心的原因就是,盡管是上市公司是同股同權的,但股票發放的對象、二級市場的交易對象是完全隔開的,完全隔裂的,因此它的供需關系是完全不同的,2個投資群體對同一公司的估值認識也是不同的。

  盡管,現在有互聯互通了,投資者可以來買便宜的股票,但最終股票短期價格,還是是由本地投資者的供需關系決定的。

   

  而對于科創板的高估值現象,李小加表示:

  我覺得科創板作為一個全新的板塊,作為一個科技增長性比較強的板塊,是應該受到市場資金支持和認可,這是非常正常的。

  但隨著科技板上市公司逐漸的常態化,估值將會慢慢進入常態化。

  總而言之,我覺得科創板的推出的很順利,結果是令人滿意的,沒有出現炒得厲害,也沒有出現無人問津的現象,可見工作前期準備工作是非常充分的。

   

  未來3年戰略計劃:

  立足中國、擁抱科技、連接全球

  “我們相信,短期的不穩定因素,不會動搖香港金融中心的地位。”同時,李小加坦言,香港作為國際金融中心,發展和全球環境息息相關,雖然宏觀經濟前景仍充滿挑戰,但港交所未來三年的戰略計劃不變:立足中國、擁抱科技、連接全球。

  立足中國的主要目標包括增加北向通資本流入、便利南向通國際配置、擴建交易所基礎設施;

  連接全球的主要目標包括豐富旗下各個資產類別的產品體系、改善市場微結構、進一步擴大國際業務;

  擁抱科技的主要目標包括革新核心系統、靈活善用新科技、探索新征途。

   

  最后,李小加表示,香港作為金融中心,信任和穩定最重要,香港有韌力渡過正在面臨的危機。并呼吁,不要讓暴力牽著我們走,早日走出困境。

   

 

  (本文來源微信公眾號:全景財經)

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