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安邦擬減少兩百億注冊資本有助引入戰略投資者

  證券時報記者 劉敬元

  正在重組進程中的安邦保險集團,又有一個大動作——減少注冊資本。日前,安邦集團公告稱,經安邦接管工作組決議,公司擬減少注冊資本203.6億元,注冊資本將由619億元變更為415.4億元。本次減少注冊資本尚待取得中國銀保監會的批準。

  多位保險公司及上市公司董辦人士對證券時報記者稱,減少注冊資本通過公司回購股份實現,存在多種可能性,比如為提高資本效率,也許是注銷掉不實資本,也可能是經營萎縮等。

  安邦未公告注冊資本減少的回購股份來自部分股東還是全部股東,不過無論是哪種情況,減少注冊資本,將會使其資本更加經濟,也對引入新戰略股東更加有利。

  注冊資本從619億降至415.4億

  安邦集團日前公告稱,根據相關規定以及集團戰略重組的統籌安排,經安邦接管工作組決議,公司擬減少注冊資本,注冊資本將由619億元變更為415.4億元。也就是,注冊資本將減少203.6億元。

  安邦稱,本次減少注冊資本不會影響公司正常經營業務開展,且不會對公司的償付能力及財務狀況產生重大影響,也不會對保險消費者及各利益相關方的合法權益造成不利影響。

  安邦公告同時稱,公司債權人可自本公告發布之日(4月16日)起45日內,要求本公司清償債務或提供相應的擔保。

  2018年2月23日,中國銀保監會依法對安邦集團實施接管,接管期初定一年,目前已延長一年,即延長至2020年2月22日。

  安邦被接管以來,接管工作組全面行使經營管理權,加快推進安邦的資產清查、保全及處置工作,其中重大的動作包括:引入保險保障基金、變更安邦集團的股東,啟動戰略股東遴選工作,轉讓資產“瘦身”,涉及世紀證券、邦銀租賃、和諧健康、成都農商行等多家子公司。

  險企減少注冊資本有先例

  此前,銀保監會正式接管安邦僅40天后,就引入了保險保障基金,后者對安邦注資608.04億元,安邦集團的注冊資本維持619億元不變。如今,安邦為何又醞釀減少注冊資本?

  一般而言,保險公司減少注冊資本的情況較少,但也不乏案例。

  據記者了解,此前,泰康保險集團(原泰康人壽)即有過減少注冊資本的情況,當時泰康對部分股東持股進行回購,回購股份一部分用作員工持股,另一部分注銷、減少注冊資本。這一減資案例,被解讀為,可以增加股東回報,避免資本浪費。

  另外,最近也有險企因處置違規股權而減少注冊資本。比如利安人壽,銀保監會撤銷對其違規入股股東的入股許可,利安人壽直接注銷了這部分違規股權,減少了注冊資本。

  證券時報記者采訪多位險企董辦人士了解到,一般公司注冊資本減少有幾種可能性:一是提高資本的效率,避免資本浪費;二是注銷掉不實資本;三是公司出現重大虧損或經營出現問題,是萎縮經營的體現。

  另外,一位上市公司董秘稱,上市公司中比較常見的公司回購股份、注冊資本減少情況還包括:公司與股東有業績承諾,對賭沒有完成,需要回購股份注銷掉;公司主動回購股份,為了股權激勵,或者進行市值管理等。

  注冊資本減少將利于引進戰投

  多位資深公司治理人士認為,安邦集團減少注冊資本,可能有以下兩種情況:

  一是注冊資本太高,公司資本嚴重不經濟,存在資本浪費。為了讓資本更加經濟,有更高使用效率和回報,決定減少注冊資本。

  另一種情況則可能是涉及不實資本。此前,安邦可能通過保費等循環增資、虛增資本,通過注冊資本減少來“坐實”或“還原真實的”注冊資本。

  另據受訪人士介紹,注冊資本減少,一般是通過公司回購股份的方式實現。即公司出錢回購股份,或者是對部分股東定向回購,或者是對股東等比例回購,再將回購股份注銷掉。

  在去年4月引入保險保障基金后,安邦股東結構發生巨大變化,原39家股東37家出局。目前最新為3家股東:保險保障基金持股98.23%、上汽持股1.22%、中國石化持股0.55%。而保險保障基金之于安邦,也是階段性持股,未來將隨著新股東的引入而逐步有序推出。

  安邦未公告具體減少注冊資本的途徑,是來自全部3家股東,還是來自部分股東。

  總體上保險業界認為,注冊資本減少對于安邦引入戰略投資者有好處,因為這意味著資本回報更高,對于潛在的投資者來說,這塊資產更優質、收益性更好。

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