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[輿情]國務院力促企業降成本支持債轉股 網友:減稅最實際
來源:新財富輿情中心 發布時間:2016年08月23日 14:20 作者:唐玉
  822日,國務院印發《降低實體經濟企業成本工作方案》(以下簡稱《工作方案》),提出降低實體經濟企業六大成本的一攬子政策。其中,《工作方案》提出的支持有發展潛力的實體經濟企業之間債券轉股權。這一提法引發輿論關注,據“新財富輿情中心”監測顯示,新聞熱度高達95.63

  債轉股優劣不能一概而論 預防系統性風險是題中應有之意

  中金固定收益研究團隊認為,債轉股的優劣不能一概而論,主要取決于涉及的企業和具體方案及執行力度。目前債轉股的適用范圍尚不清晰,各方利益訴求難達一致,而銀行在提升的不良壓力下債轉股動力也不足。有效推進債轉股難度不小,也不能排除不規范推進債轉股導致債權人利益受損的情況。厚生智庫研究員趙亞赟對《證券日報》記者表示,債轉股是為了降低企業杠桿,減輕經濟發展負擔的一個重要舉措。而大部分債務是企業欠金融機構的,所以債轉股大部分情況下是金融機構把企業無法償還的債務變成股權持有。金融機構參股或控股企業在日本和德國很普遍,銀行參股或控股的企業更容易獲得融資,業績會得到改善,這對國民經濟是有好處的。但同時也要看到,金融機構持有大量企業股權也會帶來系統性風險,美國就禁止銀行持有企業股權。我國經濟模式與德日有一定相似之處,都屬于追趕型經濟,可以借鑒這兩個國家金融機構參股或控股企業的發展經驗,但由此帶來的系統性風險也不得不加以預防。

  市場化、雙方自愿協商是關鍵

  國務院發文推債轉股,這讓部分業內人士擔憂此項措施在落實中會跑偏。如《21世紀經濟報道》援引國務院發展研究中心金融研究所副所長陳道富說法指出,債轉股本質上是把短期的債權變為長期的股權,但這通常不太符合金融機構的利益。如果企業沒有發展潛力,債轉股很有可能變成變相的“兜底”。因此,他認為,債轉股不應通過命令方式而應基于雙方自愿推進。對于這一擔憂,財新網23日做了解答。財新網援引一位接近發改委的人士的說法指出,文件只說支持,不能具體說怎么做。有發展潛力的企業之間進行債轉股的整個過程死市場化的,由企業雙方決定。這個“之間”意味著雙方都需要認可債轉股的行為,包括定價、估值、擴股等,政府不管。

  網友:減稅最實際

  恰如媒體一般,不少網友也擔心債轉股的措施在落實過程中會跑偏,如網友“sandy遠”就認為“債轉股不是上策,綁架銀行,左兜掏右兜。”還有網友認為債轉股一事,政府不應摻和。如網友“快樂生活著365”認為“債轉股是銀行與企業之間的商業協商,最終還是應以雙方商談的合同來執行才是依法行事,政府就沒必要在這中間干涉其結局了。有空干點自己分內的事為好。”也有網友認為,該項政策是件好事。如網友“徐東勝”認為“債轉股其實就是把銀行不良資產盤活,對企業進行重組,使企業重新獲得現金流,以使企業正常經營并獲利,從而使企業能逐漸償還銀行貸款和利息,對企業、銀行和企業就業者都是好事,對地方政府也是好事,如果救活企業后,進入正常納稅,那對中央政府也是好事。” 談及如何促進實體經濟的發展,多數網友認為相較于債轉股,減稅是更為直接有效的措施。(新財富輿情中心  唐玉)

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